2024.11.06
債券是一個相對穩定的投資工具，具有穩定的投資收益跟低風險。本文說明債券是什麼？新手要如何挑選適合自己的債券？債券如何獲利？
債券是什麼？
債券是指由政府機關、私人企業、金融機構或其他機構等向大眾借錢，因此稱為「債」券。「海外債券」是指由外國之政府、企業公司、金融機構或其他組織，因有資金的需求，藉發行債券來向本國投資人借錢。在債券持有期間，債券發行機構會定期支付約定的利息（配息），並在約定的日期償還本金。對於高信評的大型企業、政府發行的債券，因為風險通常較低，所以債券被視為具穩定收益、較低投資風險的投資工具。
像是很知名的美國國債（U.S. Treasury Bonds），就是由美國政府發行的債券，Moody's給與Aaa信評，被認為是最安全的債券之一，因為市場認為美國政府發生違約機率較低。
債券如何運作？
投資債券前先了解以下利率代表什麼意思?票面利率、到期殖利率是什麼？
．票面利率（Coupon Rate），是指債券發行公司每年約定支付給投資人的利息利率。
．到期殖利率（Yield to Maturity, YTM）則是投資人買入債券後持有直到到期日，所能獲得的總報酬率，包括利息和資本利得。
如何賺取利息？
而此票面利率通常是固定的，並不會受市場利率波動的影響，債券持有人定期可收取穩定的利息收入，可以獲得比股票相對穩定的收益。
投資債券的 4 大好處 ？
1.固定的收益
投資債券的持有期間，投資人可以於固定時間收取穩定的票面利息，。。投資人可以依此安排明確的現金收入流，所以債券非常適合想收取穩定收益的投資人。
2.資產增值的潛在性
債券的市場價格也會隨市場、利率波動，如果債券增值、價格比原始購入時高，也可選擇將債券賣出，賺取其中的價差。
3.本金到期即償還
購買債券，除非另有約定，否則在發行機構沒有違約（信用風險）情況下，於約定的到期日時，發行機構就會償還債券的面額本金。
4.多樣化投資組合
債券可以作為投資組合中的一部分，幫助分散風險，降低因單一資產價格波動而導致的損失。像是很常見的資產配置「股債平衡」，就是強調要同時購買股票跟債券，增強投資組合的獲利性跟抗波動風險性。
債券風險有哪些？
儘管一般情況下投資債券的風險比股票低，但依然有需要留意潛在的風險。債券的風險有以下幾項：1.利率風險
市場利率的上漲，可能會導致債券價格有下降，也是債券最常見的風險。此時有可能導致債券市場價格低於當初購入的債券價格，而導致損失。
2.流動性風險
指的是債券市場上，可能有無法即時流通交易的風險，如果想馬上賣出債券變現，沒有足夠的買家購買、或是必須降價出售。
3.信用風險
債券發行公司無法依約給付票息、或是償還本金，也就是無法履行合約的信用風險。同時，信用風險較高的債券，通常票面利率也會高一點，來匹配風險。
4.匯兌風險
債券是外幣計價之投資產品，若以新臺幣或其他非債券發行幣別之外幣進行換匯後申購，可能會導致匯兌的風險，當貨幣有匯率有波動時，會影響投資收益。
5.通貨膨脹風險
當通貨膨脹率高於債券的票面利率，將導致實質收益率下降。
6.再投資風險
投資者在債券到期或獲得利息後，可能無法以同樣的利率將資金重新投資，從而影響投資者的總回報，這就是所謂的再投資風險。
債券的類型有哪些？
．依發行機構
債券依照發行機構，可分為主權債、金融債、公司債、超國家債等四種類型。
1. 主權債
主權債包含國庫券及公債，一般是國家政府為了平衡財政或基礎建設而發行的債券，還款來源通常是稅收。這類債券違約風險較低，一般都是屬於較為安全的債券。
舉例：10-Year U.S. Treasury Note
2. 金融債
指的是金融機構發行的債券，主要為提高資金來源的穩定、或符合資產負債的期限配置。一般客戶挑選金融債時，會選擇國際大型金融機構，體質較為健全且受政府監管，較為安全穩定。
舉例：HSBC Holdings 4.25% Subordinated Notes due 2025
3. 公司債
私人企業、民間公司發行的債券，通常以企業的營利作為給付利息及本金的資金來源。購買公司債時，要注意該公司的獲利來源與持有現金是否穩定，且必須考量自身的風險承擔能力，以免將資金投入財務體質不佳、風險高的企業，會碰到前面提到的信用風險。
舉例：Apple Inc. 2.85% Bonds due 2027
4. 超國家債
是指由超國家組織發行的債券，由多個國家組成的國際聯盟組織，成員國之間會根據組織的相關議題達成決議，例如歐洲投資銀行等。
舉例：EIB Climate Awareness Bonds 3.0% due 2028
．依配息方式
依照債券的配息方式，可分為固定利率債券、浮動利率債券與零息債券等三種類型。
1. 固定利率債券：投資人購買債券後，賺取的利息為約定的每期固定票面利率，利息收益較為穩定；這是市面上最多債券採用的計息方式。
2. 浮動利率債券：以市場上的基準利率，再加減固定的利差做為債券的票面利率，如果基準利率有波動，債券的票面利率也會跟著調整，因此票息是浮動的。
3. 零息債券：債券通常以折價的方式發行，投資人購入零息債券後，持有期間不會配息，直到債券到期後，發行公司直接償還債券的面額。也就是說，投資人購買零息債券的所有收益，就是債券價格與面額的價差。
什麼人適合購買債券？
債券投資適合以下的族群：
1.保守的投資人
債券有固定的配息，收益相對是穩定且可預期的，適合想要追求固定收益的人。
2.追求固定收益者
債券有固定的配息，收益相對是穩定且可預期的，適合想要追求固定收益的人。
3.追求固定收益者
有些投資人若購買風險及收益高的股票，會考慮購買債券來做資產配置，以降低風險、平衡收益。
4.退休族
退休族因為沒有收入，挑選投資商品多會考量低風險、具有固定收益為主，債券就是很適合的選擇。
如何挑選合適的債券？
想要挑選適合自己的債券，建議留意以下幾點：
1.債券類型
債券分為幾種不同類型，例如：主權債、金融債券、公司債券等，各有不同的特性及風險。一般來說，主權債是風險最低、最穩定的，因此，如果是保守的投資人就適合購買政府債券。
2.投資期限
債券按照投資期限可分為短期、中期、長期債券。如果想要在短期內獲取資金，可選擇短期債券，如果想做長期的資金規劃，就可挑選長期債券。
3.風險承受力
依照自己對於風險的承受力來挑選債券，可以參看債券的信用評等，通常信用評等較低的債券，可能會提供較高的利率，但也代表需承受更高的信用風險。
債券與其他投資工具比較
一般常見的投資工具有基金、股票、債券、定存等，以下分別比較：
| 項目 | 定存 | 債券 | 基金 | 股票 |
|---|---|---|---|---|
| 定義 | 將資金存入銀行，約定期限內獲得固定利率 | 一種債務工具，發行者承諾支付利息和本金 | 集合眾多投資者資金，由專業經理人運作的投資組合 | 公司所有權的一部分，代表股東權益 |
| 風險程度 | 低，受政府保險保障 | 低至中等，取決於發行人信用 | 中等，視基金類型而定 | 高，市場波動影響大 |
| 預期收益 | 低，固定利率收益 | 固定收益，利率相對穩定 | 中等，受市場表現影響 | 高，潛在收益與風險並存 |
| 流動性 | 低，提前取用可能影響收益 | 中等，市場交易可能性視品種而定 | 高，可隨時買賣，可能有手續費 | 高，可在交易時間內買賣 |
| 投資期限 | 固定期限，通常為數月至數年 | 短中長期皆可，靈活選擇 | 短中長期皆可，靈活選擇 | 無固定期限，可長期持有 |
| 適合投資者 | 注重資金安全，風險承受能力低者 | 追求穩定收益，風險承受能力中等者 | 希望專業管理和分散風險的投資者 | 風險承受能力高，追求高回報者 |
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備註：投資海外債券具有風險，可能導致部分或全部投資損失。投資人應充分了解相關風險，根據自身的財務狀況、投資目標和風險承受能力，審慎決策。建議在投資前諮詢專業財務顧問的意見。
